圖文／CTWANT

通膨逐漸降溫，市場猜測聯準會升息循環將迎來尾聲。高盛（Goldman Sachs）經濟學家周日（13日）發布最新報告，預估聯準會將在明年6月底前開始降息，並從那時起按季度逐步下調利率。

包括海濟斯（Jan Hatzius）和梅里克（David Mericle）在內的高盛經濟學家，在周日的一份報告中寫道，預測降息的原因為，一旦通膨接近目標，基金利率將從限制性水準轉為正常化。並表示，利率正常化並不是特別緊迫的降息動機，因此能看到聯邦公開市場委員會（FOMC）保持利率穩定的重大風險。

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目前，高盛團隊預計聯準會將在2024年第二季開始降息，並每季降息25個基點，但降息速度並不確定；FOMC預計聯準會下個月將跳過加息，並在11月的會議上得出「核心通膨趨勢放緩，無需最後一次加息」的結論。

據美國勞工統計局上周公布的數據顯示，美國7月CPI季增3.2%，低於預期的3.3%。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI同比上漲4.7%，創造了2021年10月以來最低漲幅。

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美國聯邦基金利率目標區間目前處在5.25至5.5%，為2001年以來最高水平。上個月底，聯準會進行了去年3月以來的第11次加息，累計加息幅度達525個基點，以遏制高通膨。高盛團隊預計，聯邦基金利率最終將穩定在3至3.25%。

根據芝商所（CME）的聯準會觀察工具，市場眼下最主流的觀點是，本次緊縮週期不會進一步加息，9月維持利率不變的概率高達近90%，且明年5月可能執行首次降息。